Agen Poker Terpercaya - Waktu langkah mengejutkan Galaxy Entertainment untuk mengakuisisi 4,9% saham di Wynn Resorts menunjukkan bahwa Galaxy telah menunggu di sayap untuk mendapatkan kesempatan untuk melakukan langkah semacam ini untuk sementara waktu. Kedua kasino serupa dalam struktur, gaya, keseimbangan, pergerakan harga saham, dan keduanya sangat bergantung pada pasar VIP. Keduanya merupakan tempat yang sangat mewah seperti halnya kasino-kasino di Makau, yang dikenal karena perhatian terhadap detail dan layanan pelanggan. Satu-satunya perbedaan yang mencolok adalah bahwa yang satu adalah Cina dan yang lainnya adalah orang Amerika.
Investasi Galaxy Wynn Adalah Kabar Baik, Tetapi Tidak Membuat Entah Belian Ketika Steve Wynn berada di pucuk pimpinan, cukup sulit bagi Galaxy untuk mengambil langkah untuk mendapatkan saham yang berarti di perusahaan. Wynn mungkin akan secara pribadi keberatan, tidak ingin membuatnya terlihat seperti membiarkan "orang Cina" untuk "menyerbu" ruang sakral lain "ibukota Amerika". Wynn adalah pendukung Trump besar selama kampanye, dan Trump menjadi orang Amerika yang luar biasa Sinophobe bahwa dia, dia tidak akan senang dengan Wynn yang memungkinkan hal seperti itu. Meskipun Wynn tidak semewah Trump dalam meledakkan sebuah upacara pemakaman setiap kali sebuah perusahaan Cina mengakuisisi sesuatu yang berbau Amerika, ia mungkin juga merasa tidak nyaman dengannya dan tidak menginginkan publisitas semacam itu.
Nah, sekarang kita semua telah mendengar lebih banyak tentang kehidupan seksual yang diduga milik Steve Wynn daripada yang pernah kita inginkan, pendapatnya dan Trump tidak lagi relevan. Galaxy menunggunya untuk melikuidasi sahamnya, yang dia tekan, lalu mereka bergerak.
Wynn tidak menjual sahamnya ke Galaxy, setidaknya tidak secara langsung. 8 juta dijual ke Capital Research and Management, dan T. Rowe Price. 4,1 juta lainnya dijual di pasar terbuka. 5,3 juta saham yang diperoleh Galaxy baru diterbitkan dengan total $ 927 juta. Itu adalah banyak uang yang harus digunakan untuk kasino yang aktif berkembang di Cotai. Ini sekitar 40% dari kepemilikan kas pada tahun 2017. Ini mungkin lebih banyak jika bukan karena persyaratan pelaporan yang mengganggu di atas batas 5%. Dewan Kontrol Gaming Nevada masih memeriksa transaksi itu, tetapi itu hanya karena mereka menyukainya. Mereka mungkin benar-benar bosan di sana.
Galaxy mungkin tertarik pada lebih dari sekedar 4,9% saham. Kalau tidak, itu tidak akan menggunakan hampir setengah dari uang tunai yang ditimbun pada apa yang seharusnya ditujukan untuk pembangunan Cotai. Itu mungkin awal dari sesuatu yang lebih besar.
Jadi apa untungnya bagi Wynn, selain $ 927 juta? Saya melihat spekulasi yang dilontarkan pada berita bahwa dewan Wynn mungkin merasa bahwa memiliki orang dalam Cina di Wynn dapat membantu mereka menavigasi ranjau politik Cina yang berubah-ubah. Dengan ketegangan antara Amerika Serikat dan Cina semakin memburuk, membuat perusahaan Cina mengambil saham besar di perusahaan Amerika dapat membantu melindungi terhadap beberapa kekasaran antara pemerintah.
Itu mungkin benar, tetapi itu bukan penjelasan yang paling sederhana. Selain itu, dari sudut pandang ekuitas murni, Galaxy tidak dapat mengisolasi diri terhadap perjuangan Xi Xinping melawan korupsi dengan melumpuhkan sektor VIP. Galaxy mungkin secara politis terhubung dengan mesin Partai Komunis Republik Rakyat yang Berkuasa, tetapi tampaknya hal itu tidak berlaku untuk Galaxy dalam perjalanan ke bawah. Stok galaksi paling menderita di beruang Macau 2014-2016. Mungkin itu telah berubah sekarang tetapi Anda harus berada di dalam intrik istana Cina untuk memahami hal itu.
Penjelasan sederhananya adalah bahwa untuk mengatasi sendiri pengunduran diri Steve Wynn dan penjualan seluruh sahamnya, beberapa berita baik diperlukan untuk mengurangi apa yang secara luas dianggap sebagai hilangnya stabilitas. Apa cara yang lebih baik daripada memiliki perusahaan saudaranya Galaxy, serupa dalam banyak hal, mengambil saham besar dan mengumpulkan hampir satu miliar dolar dalam prosesnya? Kekuatan Wynn juga merupakan kekuatan Galaxy sehingga kedua perusahaan mungkin saling memahami pendekatan satu sama lain dengan cukup baik.
Dalam jangka panjang, investasi Galaxy di Wynn adalah hal yang baik. Investasi tersebut stabil tetapi hanya dalam konteks lingkungan ekonomi yang tenang. Ketika gejolak kembali, itu bisa membuat pergerakan harga saham untuk kedua perusahaan yang jauh lebih tidak stabil, menjadi tertambat satu sama lain sedikit sekarang. Tidak terlalu banyak (4,9% bukan saham besar), tetapi tentu saja tidak akan ada medan pegunungan dari grafik jangka panjang kedua perusahaan yang akan datang.
Siapa yang tahu seberapa jauh ini akan pergi, dan apakah itu akan mengarah pada usaha patungan di masa depan atau sesuatu yang masih harus dilihat. Apakah dengan sendirinya merupakan sinyal untuk membeli Galaxy atau Wynn? Tidak juga, paling tidak untuk beberapa bulan ke depan. Ekspansi pasokan dolar hampir mati di dalam air dan tingkat inflasi resmi China adalah 2,9%, setelah melompat dari 1,5% yang malas pada bulan Januari. Ini berada pada tingkat tertinggi sejak 2013. Hong Kong telah melonjak menjadi 3,1% dari 1,7% pada Januari, hampir dua kali lipat. Macau mencapai 3,12%. Bukan karena angka-angka ini dalam dirinya sendiri mengkhawatirkan, tetapi jika Beijing memutuskan untuk melawan mereka jika inflasi melonjak seperti ini lagi di atas 5% katakan, itu bisa memperlambat bisnis di Macau.
Jadi, sementara kemitraan baru antara Galaxy dan Wynn adalah kabar baik, itu tidak akan membantu mengubah lingkungan ekonomi yang lebih luas dalam jangka pendek. Terus menjauh dari Galaxy dan Wynn untuk saat ini.
No comments:
Post a Comment